Sektorns inkomster och orsakerna till finansiell instabilitet: en genomgång av empiriska studier

Orsakerna till finansiell instabilitet, de flesta ekonomer ansluter lånesystem. Till exempel Kaminsky och Richard avslöjade fenomenet "tvilling kriser", som omfattar bankkrisen och krisen i betalningsbalansen. Författarna noterar också att de episoder som de analyserar, vanligtvis bankproblem sektorn föregå valutakriser, och den senare sedan fördjupa bankkriser och bildar en ond cirkel, vilket resulterar i betydligt minskade statens inkomster och utgifter.

Det finns många teoretiska studier, som analyserar den specifika effekten av infektion, där antalet faktorer som bidrar till spridningen av krisen från ett land till ett annat, omfattar en parameter förhållandet mellan valuta- och aktiemarknaderna, längdåkning bank- och handelsförbindelser utländska och deras inverkan på statens inkomster.

Således, i samband med globaliseringen, öppnandet av finansmarknaderna, utbyggnaden av utrikeshandeln ökar spridnings riskerna för finansiell instabilitet och kris från ett land till ett annat. Allt detta utgör nu riskfaktorer som förmedlar statens intäkter i Ryska federationen och dess finansiella stabiliteten. Finanspolitiken i en sådan miljö är det styrande instrumentet för detta motstånd.

Makroekonomisk förvaltning i en period av ekonomisk instabilitet och ekonomiska nedgången bör inriktas på att upprätthålla den ekonomiska aktiviteten och baseras på en samordnad penning- och finanspolitik. Huvudinstrumenten om skatte reglering av ekonomiska cykler, som bestämmer statens inkomster är, såsom är känt, automatiska och diskretionära kontroller. Effektiviteten och lämpligheten hos de automatiska stabilisatorerna i kristider är allmänt diskuteras i den ekonomiska litteraturen. Automatiska stabilisatorer baseras på samtidig minskning av skatt med en minskning av produktionen och en ökning av kostnaderna, i synnerhet sociala transfereringar, som alla gör det möjligt att optimera statliga avkastning. Fördelarna med automatiska stabilisatorerna är att de arbetar symmetriskt över en konjunkturcykel: under off - de har en omedelbar effekt, de är mindre känsliga för politiskt inflytande.

Det är också en populär synpunkt enligt vilken i lågkonjunktur och ekonomiska kriser, räcker inte de automatiska stabilisatorerna; Det finns ett behov av diskretionära finanspolitiska åtgärder. Erkänner behovet och önskvärdheten att aktivera diskretionär finanspolitik mot bakgrund av för närvarande i världsekonomin chocker ekonomer uppmärksamma de mest lämpliga verktygen för att upprätthålla statens inkomster på lämplig nivå, bedöma effektiviteten av dessa verktyg för olika typer av ekonomier. En studie utförd av IMF fann att de mest effektiva verktygen för finanspolitiken i de utvecklade länderna, där effekten av diskretionära åtgärder är positiv på kort och medellång sikt, medan det i tillväxtmarknader, är kortsiktig effekt positiv, och på medellång sikt - nekande. De genomförda beräkningar visar att den diskretionära stimulanspaket vid en procent leder till en ökning av BNP med i genomsnitt cirka 0,1 - 0,2 procent.

Finans justering under lågkonjunkturer som bygger på användning av två verktyg för inverkan på den ekonomiska aktiviteten - är att öka de offentliga utgifterna samtidigt sänka skatter. Den mest kontroversiella frågan om effektiviteten i ökade utgifter för att stimulera den ekonomiska aktiviteten. Neo-keynesianer hävdar att ökningen av de offentliga utgifterna har en positiv effekt på hela konsumtionen och tillväxten av reallönerna. Men många ekonomer pekar på faran med att använda verktyg som en ökning av de offentliga utgifterna sedan de kan vara värdelösa och tjänar intressena hos särskilda grupper, snarare än ekonomin som helhet. Det är bevisat att effekten av skatte multiplikatorer även kan vara negativ, om tillväxten i de offentliga utgifterna i slutändan leder till en minskning av privata investeringar och privat konsumtion. Dessutom har många forskare noterat att ökningen av de offentliga utgifterna fungerar som ett avskräckande för ekonomisk tillväxt på lång sikt. Färska studier har också visat att den finans strategi är mindre lämplig för öppna ekonomier, där de åtgärder av skatteinstrument kan uppvägas av kapitalkontroller och växelkursregim.

Faran med att öka budgetutgifter i samband med en ökning av inflationstrycket. För länder med en negativ betalningsbalans och en oflexibel växelkurs, ökningen av de offentliga utgifterna kan ha en särskilt negativ inverkan.