WACC - en indikator på kapitalkostnaden. Kapitalkostnaden WACC: exempel och beräkningsformel

Den moderna marknadsekonomin bidrar till bildandet av fastighetsvärdet till någon organisation. Detta index har skapats under inflytande av de olika kassaflöden. Under sin verksamhet använder företaget sin egen och lånat kapital. Alla dessa kassaflöden strömmar in fonden fastighetsform.

WACC - en indikator på kostnaden för varje finansieringskälla för företaget. Detta säkerställer ett korrekt utförande av arbetscykler. Styra kostnaderna för kapitalkällor gör det möjligt att öka vinsten. Eftersom detta är en viktig faktor nödvändigtvis ses av analytiker. Kärnan i metoden som presenteras kommer att övervägas ytterligare.

översikt

, который впервые начал рассматриваться аналитиками в середине прошлого столетия. Den vägda genomsnittliga kapitalkostnaden (WACC) - är en indikator, som först började överväga analytiker i mitten av förra seklet. Dess myntade kända ekonomer som Miller och Modigliani. De har erbjudit sig att överväga viktad kapitalkostnad. Denna indikator definieras och fram till nu priset för varje andel av tillgångar i organisationen.

För att bedöma varje finansieringskälla sker diskontering det. På detta sätt är avkastningen beräknas och sedan lönsamheten i verksamheten. Detta bestämmer den minsta betalning för investerare använda sina ekonomiska resurser i processen för organisationen.

омпании определяется при оценке структуры капитала. Omfattningen av index WACC att ompanii bestämd vid bedömningen av kapitalstrukturen. Dess kostnad är inte densamma för varje kategori. Det är anledningen till att priset bestäms av varje finansieringskälla för sig. Yield är också beräknas för varje separat kategori av eget kapital. Skillnaden mellan dessa parametrar och kostnaden för deras attraktion för att bestämma värdet på kassaflödet. Det erhållna resultatet diskonteras.

finansieringskällor

которой будут представлены далее, требует вникнуть в организацию финансирования деятельности компании. Kapitalkostnaden WACC exempel och formel för beräkning av vilka kommer att presenteras nedan, kräver insikt i organisationen för finansiering av bolaget. Egenskapen, hanteras av en organisation som representeras i den aktiva sidan av balansen. Fonder som har format dessa medel (råvaror, utrustning, fastigheter och så vidare. D.), som anges i passiva. De två sidorna är alltid lika balans. Om det inte är, i de finansiella rapporterna misstag.

Först och främst företaget använder sina egna källor. Dessa medel bildas vid tidpunkten för upprättandet av organisationen. Under de följande åren, arbetet här inkluderar en del av vinsten (kallas bibehålls).

Många företag använder lånat kapital. är det lämpligt i många fall. Samtidigt balansen modellen kan se ut så här:

0,9 + 0,1 = 1, där 0,9 - Aktie, 0,1 - kredit medel.

Varje bidrag kategorier bedöms separat, bestämma dess värde. Detta gör det möjligt att optimera balansräkningens struktur.

beräkning

Som redan nämnts, WACC - ett mått på den genomsnittliga avkastningen på eget kapital. För sin definition gäller konventionell formel. I det enklaste fallet, är beräkningsmetoden enligt följande:

WACC = Ac * CC + Cs * Ds, där Ds och Ds - procentandel av eget kapital och skulder i den övergripande strukturen, Cc och Cs - marknadsvärdet på sina egna och kredit resurser.

Redogöra för inkomstskatt, är det nödvändigt att komplettera ovanstående formel:

WACC = Ac * CG (NP-1) + Dz * Cs, där NP - inkomstskatt.

Det är formeln vanligaste chefer med analytiker. Den vägda genomsnittliga kostnaden är informativ indikator, till skillnad från det genomsnittliga priset på kapital.

diskontering

ситуации на рынке капитала. WACC beror på situationen på kapitalmarknaden. För att kunna relatera den verkliga situationen i bolaget med nuvarande trender i omvärlden, tillämpade diskonteringsräntan.

Användningen av varje finansieringskälla för bolaget kommer till en kostnad. Utdelning till aktieägare och fordringsägare - intresse. Denna hastighet kan uttryckas som ett förhållande eller i penningform. Oftast kostnaderna för att finansiera källor är i form av ränta.

Kostnaden för ett banklån, till exempel, kommer att bestämmas av årlig ränta. Denna diskonteringsränta. För eget kapital, kommer denna siffra att vara lika med avkastningskrav som förväntas av ägarna av värdepapper från de tillfälligt fria medel för användning av samhället.

Kostnad för egna källor

который учитывает в первую очередь стоимость собственного капитала. WACC - är en indikator som tar hänsyn främst kostnaden för eget kapital. I varje organisation är det. Aktieägarna köpa värdepapper genom att investera i verksamheten i deras samhälle. Vid utgången av rapportperioden de vill vinst. För denna del av nettovinsten efter skatt delas ut bland deltagarna. Den andra delen är riktad mot utvecklingen av produktion.

Ju mer företaget kommer att ge utdelning, desto högre marknadsvärdet på sina aktier. Men ingen finansiering i sin egen utveckling, driver organisationen risken för halka i den tekniska utvecklingen från sina konkurrenter. I detta fall kommer även de höga utdelningar inte öka värdet av aktier på börsen. Därför är det viktigt att bestämma den optimala storleken på finansieringen av alla fonder.

Kostnaden för interna resurser är svårt att avgöra. Diskontering utförs med hänsyn till den förväntade avkastning till aktieägarna. Det bör inte vara mindre än genomsnittet i branschen.

analys aspekter

должна рассматриваться в аспекте рыночных или балансовых показателей. Kapitalkostnaden WACC måste ses i den del av marknaden eller balansräkningen. Om organisationen inte bedriva handel i egna aktier på börsen, som representeras av index kommer att beräknas med den andra metoden. För denna redovisningsdata som används.

Om organisationen skapar sitt eget kapital genom aktier i frihandel, bör ses i figuren aspekten av marknadsvärdet. För att göra detta tar analytikern hänsyn till resultaten av de senaste citat. Antal utestående aktier multiplicerat med denna siffra. Detta är det verkliga priset på värdepapperen.

Samma princip gäller för alla komponenter i värdepappersportföljen i organisationen.

exempel

необходимо рассмотреть представленную методику на примере. Att bestämma värdet av indexet WACC, är det nödvändigt att överväga metoden i exemplet. Antag företag lockade för sitt arbete med ekonomiska resurser totalt 3,45 miljoner rubel. Det är nödvändigt att beräkna index för viktad kapitalkostnad. Detta kommer att beaktas några fler uppgifter.

Egna finansieringskällor i bolaget bestäms till ett belopp av 2,5 miljoner rubel. Deras avkastning (enligt marknadspriset) är 20%.

Långivaren har gett företaget sina medel till ett belopp av 0,95 miljoner rubel. Den Avkastningskravet på investeringar det handlar om 18%. Vid användning av viktad kapitalkostnad på 0,19%.

investeringsprojekt

позволяющий рассчитать оптимальную структуру капитала для компании. WACC - är en indikator som gör det möjligt att beräkna optimal kapitalstruktur för bolaget. Investerare försöker investera sina överskottsmedel i de mest lönsamma projekten med minst risk. På den del av bolagets finansiering av sin verksamhet uteslutande genom sina egna resurser förbättrar stabiliteten. Men förlorar organisationen fördelar från användningen av ytterligare källor. Därför bör en del av de upplånade medlen skall användas av bolaget för en hållbar utveckling.

Investeraren bedömer företagets vägda genomsnittliga kapitalkostnad för att avgöra om ett bidrag. Företaget bör ge de mest gynnsamma förutsättningarna för långivaren. Om stabilitetsindikatorer har försämrats under tiden samlat en stor del av skulden, har investeraren inte är överens om att finansiera verksamheten i en sådan organisation. Valet av optimal kapitalstruktur är därför ett viktigt steg i den strategiska och nuvarande planering av alla företag.

средневзвешенной стоимости финансовых источников. Alla ovanstående leder till slutsatsen att WACC - ett mått på den genomsnittliga kostnaden för finansieringskällor. På grundval av detta beslut fattas på organisationens kapitalstruktur. Vid det optimala förhållandet kan avsevärt öka vinsten för företagets ägare och investerare.